作者： 币安app官方 日期：2024-10-09 11:48
原文作者：Crytoeconomics Research
原文来源：Consensys
编译：HYD、Cecilia，bfrenz DAO
01. NFT 价格的跌幅超过了原生代币和许多 DeFi 项目的价格。关键的驱动因素是价值集中在少数收藏品中，而原生代币（NFT 的计价依据）失去价值之后加剧了这种情况。
02. 向新 NFT 用例的过渡可能会更早而不是更晚。投资者在收藏品上蒙受的损失更大且更稳定。注意力可能会转向公用事业等受益于新兴市场新功能的细分市场。
03. 在过去的几个月里，以太坊已经失去了显著的市场份额，输给了 Solana 和其他区块链；9 月份将 Solana 的份额增加到约 43% 的高位。原因之一是其它区块链的可扩展性和低费用。另一个是，以太坊在 NFT 领域的角色可能更倾向于价值存储。
04. 市场之间的竞争正在升温。以太坊上的 X2Y2 和 Solana 上的 Hadeswap 分别从领导者 OpenSea 和 Magic Eden 手中抢走了显着的市场份额。新兴市场在新的定价模式、可选的特许权使用费和较低的费用的基础上展开竞争。
随时今年多种类资产价格大范围下跌，NFT 市场也经历了几个月的艰难时刻。低迷的宏观环境显著减少了整个加密生态系统的链上活动，随着投资者降低风险曲线并平仓卖资产， NFT 价格从 2020-21 年的高点全面下跌。在这份报告中，我们提炼出各种指标，通过可量化的数据和洞察力的观察，帮助你了解行业并解读各种趋势。今年下半年，艺术品、收藏品和游戏的每周交易量一直呈横向趋势，这与 ETH 的价格走势一致。然而，当查看每周销售额时，有一个明显的偏差，即自 2022 年 8 月 21 日以来，游戏呈上升趋势，而艺术与收藏品则持续下降。
资料来源：The Block / ConsenSys
这表明 NFT 向新用例的过渡可能会更早而不是更晚。按类别统计的销售额数据显示，艺术品和收藏品的销售额份额逐渐下降，自 7 月以来 10 月下降了 42%。一种解释是对收藏品的需求比对游戏的需求集中得多；93% 的流量来自 NBA TopShots，而 Sorare 以 71% 领先游戏。另一个原因是，收藏品已被证明比其他细分市场更无利可图。NonFungible 的数据显示，过去几个月投资者在收藏品上遭受的损失更大且更稳定。因此，投资者可能正在寻找其他 NFT 细分市场以进行有利可图的交易，例如公用事业，其中定制价格敏感性和专业市场等功能可以发挥关键作用。
资料来源：The Block / ConsenSys
资料来源: Nonfungible
尽管 NFT 在过去两年中取得了巨大的增长，但价格跌幅超过了原生代币和许多 DeFi 项目的价格。原因是 NFT 的价值（需求的函数）高度集中在极少数收藏品中，这些收藏品的价格（以原生代币计价）在繁荣时期飙升。但近几个月来，随着用户退出 Web 3.0 经济，购买虚拟商品的需求开始下降。这对 NFT 价格（底价）产生了向下的影响，而原生代币相对于美元的贬值又加剧了这种情况。
资料来源：Nonfungible / ConsenSys
近期 Web 3.0 平静，用户与 NFT 交互减少，这点可以通过活跃的钱包地址数量来看出。7 月份峰值达到 31,000 个钱包，10 月份下降到大约 12,000 个钱包。因此可想而知，NFT 交易量每周下降，在 10 月的最后一周达到 4500 万美元；比下半年年初的 545 亿美元下降 17%。这种差异是高价值 NFT 集中在少数钱包中的结果。Chainalysis 估计，年初大约 9% 的钱包持有 NFT 总价值的 80%。还值得注意的是，最近两个月活跃钱包相对稳定，而交易活跃度持续下降。这可能表明我们的钱包活动已经触底，用户还在进行 Web 3 交互活动，但更多地选择暂时持有不动他们的虚拟物品。
资料来源：Nonfungible / ConsenSys
尽管整体交易活动有所下降，但并非所有链都受到相同程度的影响。在过去的几个月里，以太坊已经明显失去了对 Solana 和其他区块链的市场份额；9 月份 Solana 的份额增加到约 43% 的高位。一个原因是其他区块链的可扩展性和低费用，这使得它对活跃的交易者和铸造新的集合更有吸引力。另一方面，以太坊仍然是一些价值最高的NFT收藏品的所在地，例如 BAYC，并且一些人猜测其在 NFT 领域的作用将倾向于更多的价值存储。与此论点相反的是，以太坊正在其路线图上取得进展，该路线图有望减轻合并前它所遭受的一些高额费用和拥堵。最近，BAYC 背后的团队 Yuga Labs 也提出了离开以太坊的计划，但 DAO 投票反对此举，这显示了各链之间的斗争。
资料来源：The Block / ConsenSys
NFT 平台也有一些值得注意的发展。在以太坊上， NFT 市场 “老大” OpenSea 在 2022 年上半年占据了 90% 的市场份额，然后被新玩家抢走了大量份额。特别是 X2Y2 的增长非常显著，在过去3个月中达到了 13 亿美元，在 NFT 市场上的份额与 OpenSea 相似。
资料来源：The Block / ConsenSys
X2Y2 的受欢迎程度在 2 月份所谓的 "吸血鬼攻击 "后激增，市场向OpenSea 用户空投其代币，并提供高额抵押收益，前提是他们在平台上列出他们的 NFT。虽然代币价格在接下来的几个月里下跌，但许多用户坚持使用该市场，因为其可选择的版税和低交易费用。X2Y2 0.5% ，相比之下 OpenSea 2.5%。
这与 OpenSea 面临来自新平台越来越大的竞争压力的概念有关，这些平台开始拆分其服务。OpenSea 最初的成功在于将所有 NFT 部分的交易标准化（其中 PFP 和收藏品占主导地位），但随着新的用例和代币标准的出现，情况出现转变。
在 Solana 上，市场交易量继续由 Magic Eden 主导，在过去 30 天内占交易量的 85%。该平台在 6 月份以 16 亿美元的估值筹集了 1.3 亿美元，当时其在基于 Solana 的 NFT 交易量中的份额估计为 92%。尽管是明显的领导者，但随着第二大市场争夺战的加剧，Magic Eden 已经开始失去份额。特别是 Hadeswap 在过去三周内已经确立了自己第二大市场的地位。
资料来源: Hello Moon
Hadeswap 是基于以太坊的 Sudoswap 的一个分支，它使用绑定的价格曲线，而不是大多数头部的 NFT 平台 使用的公开拍卖定价模式。该设计模仿了 AMM 的设计，其中用户充当 NFT 的流动性提供者，价格由数学公式而不是出价/要价模型设定。对于开发人员而言，这可以更灵活地设计资产的价格敏感性，这可能特别有用，因为 NFT 在游戏、公用事业和元空间项目中的用例越来越多。
数据还表明，该机制抑制了虚假交易，即交易者通过买卖彼此之间的集合来模仿活动，以传播有关 NFT 受欢迎程度的错误信息。随着市场转向可选的特许权使用费和更低的平台费用，清洗交易变得更便宜。但在像 Hadeswap 这样的 AMM 模型中，交易者还会产生 LP 费用，这可能会使清洗交易变得更加昂贵。如下图所示，清洗交易在 Magic Eden 的总体交易中所占的比例明显高于 Hadeswap。
资料来源：FlipsideCrypto
NFT 市场活动的另一个指标是买家和卖家的独特数量。虽然交易双方的参与者数量一直在减少，但最近几个月一直持平。22 年第 1 季度，买卖双方之间的正价差显示了对 NFT 价格的更明显支持。下半年严峻的宏观环境导致更多用户出售 NFT，这一缺口缩小，从而增加了价格压力。过去几周，买家数量比卖家数量少但持续增加，自8月以来，总体活动基本保持稳定。
资料来源：Nonfungible / ConsenSys
最后，我们注意到一级市场的上市量已经从 5 月的 3.7 亿美元的高峰下降到 10 月的约 75.5 万美元，二级市场的上市量也同样下降。结果是 NFT 的流动性在各个市场上变得更加分散，因为创造者不经常上市，在更少的交易所上市。这对 Gem 和 Genie 等 NFT 聚合器的影响尤为严重，它们为 NFT 市场上的用户提供最佳执行。由于创作者选择单一平台上市，而次要活动变得有限，对其服务的需求已经停滞。Gem 的市场份额已从 6 月份的 20% 以上下降到目前的不到 5%。
资料来源：Nonfungible / ConsenSys
资料来源: Messari
NFT 市场在过去几个月中大幅放缓，结束了推动虚拟商品在 2021 年成为主流的热潮。尽管市场活动直线下降，但有一些明显近期趋于稳定的迹象。与此同时，低收费、新功能和专业定价模式正在打开竞争格局，并将活动转移到其他链上。虽然在更广泛的宏观环境出现反弹之前不太可能复苏，但随着新用例和代币标准的出现，NFT 市场正在迅速发展。